「交易」利用期货知识解除对冲交易

即使我们对基差或其他因素做了极为细致充分的预测，实际情况还是有可能出现与期货知识预测相反的变化。期货市场的一个显著优势就在于可以随时改变交易方向，即解除原来的对冲交易。解除对冲交易的决定必须以对市场变化的动态分析为基础。它也是套期保值动态管理的一项重要内容。　　对冲交易的解除只需要反向操作即可达到。买入套期保值者将先前买入的期货合约抛售，卖出套期保值者将先前卖出的期货合约买回，一笔对冲交易即告完成。但现在关键问城不是操作方向问题，而是把握解除时机的问题，因为已决定了套期保值是赢利还是亏损。

　　当价格变动呈现出与预期相反的趋势时，套期保值交易等于限制了潜在利润的获得，这时就应解除对冲交易和高位放量滞涨。这里关键在于判断准确，倘若市场走势判断失误，解除对冲交易将导致投资成本预算中的利润损失。

　　上述两种情形都是假设基差的变动可能对交易者有利，交易者可以适时解除原来的交易，并从中获利。如果基差的变化对交易者不利，对冲交易没有朝预定方向发展，这时往往可以采取“换月交易”的方法，即把对冲交易移到下一个交割月份，在下一个交割月份到期之前选择时机以较好的基差解除对冲交易。就卖出套期保值的交易者来说，换月交易法可以买进1月份的期货合约，以抵消即将到期的卖出合约，同时卖出3月份期货合约，这样就把对冲交易重新建立起来，以等待时机解除。

　　

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