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「期权」期权交易有什么风险?期权交易的风险分析

文章来源:银百川财经www.selluck.com 期货知识 2020-01-16 11:06:44 文轩
期权的推出使得许多投资者纷纷弃股票而选择期权,但是许多投资者对于期权交易的风险一无所知就贸然进入期权市场,最终血本无归,那么期权交易有什么风险?主要有以下几种:

  一、“有限”与“无限”

  许多人初次接触期权,都会接触到“买方风险有限而收益无限,卖方收益有限而风险无限”的字眼。期权空头风险无限,谁敢做卖方啊?买方盈利无限,太诱人啦!由此,难免对期权多头滋生偏爱,而对期权空头心怀恐惧。

  实际上,无论是风险还是盈利,无论是有限还是无限,都要分清理论和实际的区别。以看涨期权来讲,如果期货价格无限上涨,那么买入看涨期权盈利无限,卖出看涨期权风险无限。首先,期货价格是否上涨,不同人有不同的看法,未来的事情谁也不会100%准确。买方是理想主义者,认为要涨,所以买入看涨期权,寄希望大涨后获大利;而他人对期货价格不看涨,所以敢于卖出看涨期权,赚取权利金收入。因此,做买方和卖方更在于投资者对价格的看法。全面地讲,风险为盈亏与概率的乘积。卖方亏损理论上是无限的,但概率很小,则风险就不大了;盈利是无限的,却没有实际胜算的把握,风险也不小。而实际如何,就看投资者对行情的分析能力了。其次,期货的价格不可能跌至零,也不可能无限上涨,由此,“无限”的盈亏即使在实际上并不存在。如果套用到期货上,期货的盈亏应是“盈利无限且风险无限”。但从资金管理的角度来讲,一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高,对于卖方来说,此时的损失已相当于“无限”了。经过对期权的进一步了解,大家都会明白期权风险的真面目,希望这段内容能帮助大家更快地认识清楚。正因为此,我们在第一章刻意用词为:买方风险“既定”,收益“不限”;卖方收益“既定”,风险“不限”。

  二、权利金风险

  在期权交易中,投资者主要面临的是交易风险或者说是价格风险。期权的价格即权利金。期权交易中,买方与卖方部位均面临着权利金不利变化的风险,这点与做期货相同。即在权利金的范围内,如果买得低而卖得高,平仓就能获利;相反则亏损。与期货不同的是,期权多头的风险底线已经确定和支付,其风险控制在权利金范围内。期权空头的风险则存在与期货相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的保护,从而在价格发生不利变动时,能够抵消期权卖方的部份损失。一旦价格的不利变化超出了权利金的幅度,卖方开始亏损。因此,与期货相比,期权卖方风险具有延迟性。

     狩猎财经

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本文关键词: 期权,权利金

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